受歐債危機及政府打壓房地產(chǎn)市場影響，今年以來中國經(jīng)濟增速放緩，鋼材市場處于下滑通道，導(dǎo)致鐵礦石需求快速下跌，價格也降至2009年10月份以來的最低點。由于礦價大幅下跌，近期一些大型礦企紛紛宣布將重新審視其擴建計劃，以緩解大宗商品價格下滑對業(yè)績帶來的不良影響。鑒于當(dāng)前的市場形勢，未來幾年，全球鐵礦石市場會呈現(xiàn)怎樣的供需格局？就此，筆者就以下幾方面作簡要分析：

一、鐵礦石需求增長放緩

中國是全球最大的鐵礦石消費國，也是最大的進口國，中國需求的變化可有效反應(yīng)全球市場的供求狀況。

中國鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃中預(yù)測，2015年中國粗鋼導(dǎo)向性消費量約為7.5億噸，粗鋼需求量最高峰可能出現(xiàn)在2015年至2020年期間，峰值約7.7－8.2億噸。假設(shè)2015年中國粗鋼消費量為7.5億噸，則鐵礦石需求量約為12.2億噸。隨著未來國內(nèi)礦山建設(shè)步伐加快及挖掘老礦山生產(chǎn)潛力，中國國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量進一步增長，預(yù)計到2015年增至15億噸，扣除國內(nèi)鐵礦石消費量后，屆時中國進口礦需求約為8億噸，比2011年增加約1.2億噸。

此外，未來幾年印度、巴西等其他國家的鐵礦石需求亦將增長，到2015年可能增加約1億噸，即到2015年全球鐵礦石需求預(yù)計增長2.2億噸。

二、未來三年產(chǎn)能釋放進入高峰期

隨著近幾年來鐵礦石價格快速上漲，世界三大礦山淡水河谷、澳大利亞力拓和必和必拓公司對中國的需求前景持樂觀態(tài)度，積極擴建產(chǎn)能，以繼續(xù)從高礦價中謀取暴利。與此同時，新興礦山不斷崛起，試圖從繁榮的鐵礦石市場中分一杯羹。

按目前三大礦山發(fā)布的產(chǎn)能擴建計劃，到2013年三大礦山新增鐵礦石產(chǎn)能估計為1億噸，2014年和2015年新增產(chǎn)能預(yù)計分別達到3.38億噸和1.65億噸，2012－2015年三大礦山總新增產(chǎn)能預(yù)計達到6.26億噸。

與此同時，F(xiàn)MG、中信富泰、金達必&鞍鋼、Cliffs、Onesteel、Ironclad、Atlas、Jupiter、Cazaly、Mineral資源公司、非洲礦業(yè)、昆巴及倫敦礦業(yè)等新興礦山的產(chǎn)能擴建計劃若如期完成，到2013年這些礦山的新增鐵礦石產(chǎn)能將達到7700萬噸，2014年和2015年新增產(chǎn)能預(yù)計分別達到1.98億噸和4300萬噸，2012－2015年新興礦山新增產(chǎn)能為4.31億噸。如此之多的新興礦山產(chǎn)能不斷注入市場，三大礦山勢必不可能像從前那樣通過減少供應(yīng)來引領(lǐng)鐵礦石價格的調(diào)整。

從上述主要礦山的擴建計劃中來看，全球鐵礦石新增產(chǎn)能投產(chǎn)的高峰期是在2014-2015年。鑒于此，到2015年全球鐵礦石產(chǎn)量將可能從2011年的18.7萬噸增長至28.34億噸，其中澳大利亞鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計從4.8億噸增長至約10億噸，巴西鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計從3.9億噸增長至約6.7億噸。全球海運鐵礦石供應(yīng)量將從2011年的10.81億噸增長至18.44億噸，其中澳大利亞鐵礦石出口量預(yù)計從4.4億噸增長至約9.1億噸，巴西鐵礦石出口量預(yù)計從3.4億噸增長至約5.5億噸。

若上述礦山擴產(chǎn)計劃全部按計劃完成，到2015年礦石新增產(chǎn)能達到10.6億噸，則全球海運鐵礦石供應(yīng)量預(yù)計增加7.6億噸，而鐵礦石需求增量僅2.2億噸，則供過于求量達5.4億噸。

然而不容忽視的是，此輪礦價下跌對全球礦產(chǎn)業(yè)造成了一定打擊，在礦業(yè)繁榮逐漸冷卻背景下，一些大型礦企陸續(xù)宣布可能推遲或擱置一些鐵礦項目的開發(fā)，以應(yīng)對不斷攀升的運營成本。

對于未來礦山擴建的前景，筆者仍持樂觀態(tài)度。就三大礦山而言，在大宗商品價格整體低迷的背景下，鐵礦石業(yè)務(wù)仍為最主要的盈利來源。盡管必和必拓和力拓都采取了裁員、推遲投資和出售非核心業(yè)務(wù)舉措施來削減成本以應(yīng)對疲軟的市場，但目前三大礦山在削減鐵礦石業(yè)務(wù)投資的力度并不大，反而是在擴張產(chǎn)能方面大幅增加資本支出。如必和必拓計劃在未來兩年內(nèi)增加產(chǎn)量約10%，以抵消產(chǎn)品價格下滑帶來的負面影響；力拓仍繼續(xù)推行160億美元的擴產(chǎn)計劃，其中大部分投資將給予鐵礦石；淡水河谷亦稱將重心放在開發(fā)旗下最大采礦項目。