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裝備制造業(yè):踏準政策節(jié)奏 把握行業(yè)周期
2011-01-07 09:21 關(guān)鍵詞:裝備制造,政策,行業(yè)
堅定看好受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的高端裝備制造業(yè),當然我們也不回避貨幣緊縮下工程機械行業(yè)增速將回落。
我們從三維角度看高端裝備制造業(yè)發(fā)展空間,行業(yè)發(fā)展與政策調(diào)控是空間與節(jié)奏之辯,堅定看好受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的高端裝備制造業(yè),當然我們也不回避貨幣緊縮下工程機械行業(yè)增速將回落。
伴隨著復蘇的主旋律,沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上,從國內(nèi)了望全球,我們重點推出新興戰(zhàn)略和能源裝備組合。
緊縮的貨幣政策與寬松的財政政策
受益寬松的貨幣政策與財政政策,機械行業(yè)2010年表現(xiàn)遠超預期,達到歷史最好水平。金融危機后中國政府果斷實施了擴張性的財政政策,中國成為全球經(jīng)濟的引擎,機械裝備制造業(yè)受益明顯。
2010年可以稱得上是中國進入工業(yè)化時代機械行業(yè)最好的一年:高增長低通脹高盈利。與國內(nèi)固定資產(chǎn)投資相關(guān)的工程機械、機床行業(yè)銷量創(chuàng)歷史新高,新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)——軌道交通設備行業(yè)技術(shù)不斷取得突破。尤其是工程機械行業(yè),盈利增長普遍達到50%以上,與此同時,幾乎所有的企業(yè)都推出了再融資和收購擴產(chǎn)計劃,進一步拉動了對設備的需求。
經(jīng)濟復蘇的同時,擴張性財政政策的擠出效應也開始顯現(xiàn),擴張性財政政策將導致政府赤字增加,利率的上升,增加投資的機會成本,企業(yè)可能推遲用于擴大工廠、購買設備和改善資本的支出,形成擠出效應。同時,利率上升預期吸引外資流入,引起人民幣升值,將影響出口。